הרעיון שמאחורי המינוף: למה כולם מדברים על הלוואות כאלה?
הרבה אנשים מחפשים פתרונות מימון זולים כדי לממן שיפוץ, לקנות רכב או לסגור מינוס לוחץ בבנק. בשנים האחרונות התברר כי האפשרות של הלוואה מקרן השתלמות מאפשרת לקבל כסף נזיל בריביות נמוכות בהרבה מהמקובל במערכת הבנקאית. היתרון הגדול נובע מכך שהכסף של החוסך משמש כבטוחה מלאה עבור הגוף המנהל, ולכן רמת הסיכון נמוכה מאוד.
דנה עמדה מול דילמה מורכבת בזמן שרצתה לשפץ את הדירה שלה. הבנק הציע לה הלוואה בריבית גבוהה שהכבידה מאוד על התקציב החודשי, והיא שקלה ברצינות לפדות את החיסכון שלה למרות הרצון לשמור עליו לעתיד. לאחר בדיקה קצרה היא גילתה שהיא יכולה לקבל מימון כנגד הקרן שלה ולהשאיר את כל החיסכון לעבוד בשוק ההון. הרעיון המרכזי כאן מבוסס על היכולת להשאיר את הכסף המקורי לצמוח בזמן שמשלמים ריבית נמוכה יחסית לגוף המנהל. השארת הכסף בחיסכון מאפשרת להמשיך ליהנות מאפקט הריבית דריבית ומהפטור המלא ממס רווחי הון.
ביצועי העשור האחרון: מה המספרים בשטח מראים לנו?
כדי להבין האם המהלך הזה משתלם, חייבים לבדוק את התשואה שהקרנות הניבו בפועל. בדיקת תשואות קרנות השתלמות 10 שנים לאחור מציגה תמונה ברורה למדי של פער חיובי בין הרווחים בקרן לבין עלות הריבית הממוצעת. גם כאשר השווקים חוו תקופות תנודתיות, המגמה הכללית בטווח הארוך נטתה בבירור כלפי מעלה.
המסלול הכללי מול המסלול המנייתי
המסלול הכללי הניב בעשור האחרון תשואה שנתית ממוצעת יפה של כחמישה עד שבעה אחוזים בשנה. לעומת זאת, מי שבחר במסלול מנייתי נהנה מתשואות ממוצעות דו ספרתיות בשנים חזקות, מה שהגדיל מאוד את הפער לטובת החוסך מול הריבית ששולמה על המימון. הפער שנוצר בין התשואה שצמחה בחיסכון לבין עלות המימון נקרא מרווח חיובי, והוא הבסיס לכל עסקת מינוף מוצלחת.
התמודדות עם שנות משבר ותנודתיות
במהלך העשור האחרון היו גם שנים קשות שבהן שוק ההון ירד בחדות, כמו תקופת הקורונה או שנת 2022. למרות הירידות הזמניות, מי שלא נלחץ והשאיר את הכסף בפנים ראה את הקרן מתאוששת במהירות ומחזירה את כל ההפסדים בתוספת רווחים נאים. ההיסטוריה מלמדת כי סבלנות בשוק ההון מפצה בדרך כלל על תקופות של ירידות שערים זמניות.
השוואת נתונים: תשואות ממוצעות מול עלויות מימון
הטבלה הבאה מציגה הערכה כללית של ביצועי מסלולי ההשקעה העיקריים בעשור האחרון בהשוואה לריבית הממוצעת שלקוחות שילמו על המימון. המספרים ממחישים מדוע חוסכים רבים העדיפו לקחת כסף בהשאלה במקום לפגוע בחיסכון הצובר פטור ממס.
| מסלול השקעה בקרן | תשואה שנתית ממוצעת משוערת | עלות מימון ממוצעת משוערת |
|---|---|---|
| מסלול כללי | כ-5.5% עד 7% | כ-3.5% עד 5% |
| מסלול מניות | כ-8.5% עד 11% | כ-3.5% עד 5% |
| מסלול אג"ח ללא מניות | כ-3% עד 4.5% | כ-3.5% עד 5% |
מהנתונים בטבלה עולה בבירור כי מסלולים בעלי רכיב מנייתי משמעותי יצרו יתרון כלכלי ברור על פני עלות המימון. חוסכים במסלולים סולידיים במיוחד נדרשים לשים לב שהתשואה עלולה להיות נמוכה מעלות הריבית של ההלוואה.
סיכונים ומשתנים שחייבים לקחת בחשבון
מינוף פיננסי הוא ממש לא נטול סיכונים, ומדובר בחרב פיפיות כשמצב השוק משתנה לרעה. כשריבית בנק ישראל עולה, עלות ההחזר החודשי גדלה במקביל ועלולה להכביד על ההוצאות השוטפות. מעבר לזה, אם השווקים נכנסים לתקופה ממושכת של ירידות, החוסך עלול לשלם ריבית יקרה בזמן שהחיסכון שלו מאבד מערכו.
הסיכונים העיקריים שדורשים תשומת לב:
- עליית ריבית הפריים שמייקרת את ההחזר החודשי של ההלוואה באופן אוטומטי.
- ירידות חדות בשוק ההון שמקטינות את שווי הבטוחה ומייצרות תשואה שלילית.
- סכנה של דרישה להשלמת בטוחות מצד החברה המנהלת אם שווי הקרן צונח מתחת לרף שנקבע.
- חוסר יכולת לעמוד בהחזר החודשי שעלול להוביל לפדיון כפוי של החיסכון ולתשלום קנסות.
הכרת הסיכונים הללו מסייעת להיערך מראש לכל תרחיש כלכלי אפשרי ולמנוע הפתעות לא נעימות בהמשך הדרך.
צעדים מעשיים לפני שמחליטים לקחת את הכסף
לפני חתימה על מסמכי המימון, חשוב לבצע בדיקה יסודית של כל הנתונים האישיים והפיננסיים. קבלת החלטה מושכלת דורשת שקלול מדויק של תזרים המזומנים החודשי יחד עם רמת הסיכון של תיק ההשקעות.
שלבי העבודה המומלצים:
- בדיקת הרכב התיק ומסלול ההשקעה הקיים בקרן כדי לוודא התאמה לפוטנציאל התשואה הרצוי.
- חישוב כושר ההחזר החודשי במצב שבו ריבית הפריים תעלה באחוז נוסף לפחות.
- השוואת הצעות הריבית בין גופים מנהלים שונים וניהול משא ומתן על מרווח הריבית.
- בחינת חלופות מימון אחרות בשוק כדי לוודא שזו אכן האפשרות המשתלמת ביותר.
מעקב צמוד אחר השלבים הללו מבטיח תהליך שקול שממקסם את היתרונות הכלכליים ומצמצם את החשיפה לסיכונים מיותרים.
בחינת הנתונים ההיסטוריים של העשור החולף מוכיחה כי מינוף כספי החיסכון יכול להיות מהלך משתלם במיוחד עבור מי שמבין את המנגנון. עם זאת, התנהלות אחראית, הבנת הסיכונים והתאמה מדויקת ליכולת ההחזר האישית חיוניות כדי לשמור על יציבות כלכלית לאורך זמן.
